Głównym tematem dla tradycyjnych rynków finansowych wydaje się sytuacja na rynku obligacji skarbowych, zwłaszcza amerykańskich. Może mieć to związek z systematycznym wzrostem ich oprocentowania.
W sierpniu 2020 r. oprocentowanie 10-letnich obligacji Stanów Zjednoczonych wynosiło ok. 0,5 proc. Aktualnie jest to już 1,44 proc., czyli prawie trzy razy więcej. Wzrost rentowności przyspieszył od końca stycznia, czyli mniej więcej od przekazania władzy administracji Joe Bidena, co mogło zwiększyć szanse na wprowadzenie planu pomocowego dla gospodarki USA, wartego 1,9 bln USD. Co więcej, w ostatnich dniach przewodniczący amerykańskiej Rezerwy Federalnej Jerome Powell ani razu nie wspomniał o możliwości łagodzenia wzrostu oprocentowania długu. Może to oznaczać, że Fed na razie nie ma zamiaru kontrolować krzywej rentowności czy przesuwać ciężaru zakupów w stronę obligacji o dłuższym terminie zapadalności. Komentarze przewodniczącego Fed tylko chwilowo złagodziły wyprzedaż obligacji. Podczas swojego półrocznego zeznania przed Kongresem Powell podkreślił, że gospodarka USA potrzebuje wsparcia, a Fed jest przywiązany do obecnego stanowiska w sprawie polityki, ponieważ ożywienie gospodarcze pozostaje nierównomierne, a inflacja jeszcze przez jakiś czas będzie rosła powyżej 2 proc. Powell powiedział również, że Fed nie planuje zacieśnienia polityki gospodarczej poprzez skupowanie mniejszej ilości aktywów lub podniesienie stóp procentowych.
Po drugiej stronie Atlantyku z kolei wzrost rentowności nikomu nie jest na rękę, ponieważ dopiero trwa przygotowywanie potężnej emisji obligacji, która miałaby sfinansować program odbudowy europejskiej gospodarki po epidemii. Już w tym tygodniu Europejski Bank Centralny zaznaczył, że będzie uważnie monitorować silny wzrost oprocentowania długu. Istnieją zatem większe szanse, że to w Europie, nie zaś w USA, zwyżki rentowności zostaną stłumione. To z kolei może prowadzić do zwiększenia się spreadów między strefą euro a USA.
Taka sytuacja może mieć bardzo istotny wpływ na rynek walutowy. Jeśli rentowności w Stanach Zjednoczonych będą rosnąć szybciej niż w Europie, może być to niekorzystne dla euro. Co więcej, byłoby to na rękę EBC, który do końca nie akceptuje kursu EUR/USD w rejonie 1,23-1,24. Wzrost różnicy spreadów między USA i innymi krajami, w tym Japonią czy Szwajcarią może również powodować wyprzedaż takich walut jak CHF czy JPY, ale także i być może niedługo EUR. To wszystko może się dziać do momentu, gdy Fed powie stop wzrostowi oprocentowania amerykańskich obligacji.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd. (usługa Forex Cinkciarz.pl)
Powyższa publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. Została ona sporządzona w celach informacyjnych i nie powinna stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Conotoxia Ltd. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Conotoxia Ltd. jest zabronione.
76.44 proc. rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Zacznij news trading na platformach Conotoxia Ltd.
Zaloguj się do rachunku
